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麦格理银行:明年一季度中国铜进口恢复强势 |
近几个月中国铜进口的缩水似乎让铜的消费前景一片黯淡,但麦格理银行(Macquaire)却给出了较为乐观的预期。 近日,麦格理银行发布报告称,中国2010年第一季度的精炼铜月进口量将回升至20万吨附近,因中国建筑和汽车行业的铜需求仍然强劲。需求的强势将使国内铜价的上涨速度超越国际铜价,吸引铜进口量的反弹。 该行此前预测,2009年中国运输领域的铜需求将增加35%~40%,建筑和动力行业将增 一位参与铜跨市套利的投资者向记者表示,近几个月的两市比价都不利于铜的进口,倒是适合买沪铜、抛伦铜的反向套利。该投资者反映,“这个时间做反套的人很多,在不交割的情况下,现在每吨净赚1000元左右,利润不小。” 他表示,最近沪、伦两市的铜比价大约在7.6~8.1之间。“如果比价继续拉大,超过8.2甚至更高,就可以做正向的套利,即买伦敦铜、抛国内的铜,比价缩小以后就可以获利。”该投资者继续说。 而套利方向“转正之时”似乎就是铜进口量再次恢复之时。麦格理银行称,“若沪、伦两市套利交易维持合理水平,明年一季度中国的铜进口将非常强劲。” 在铜的跨市套利操作中,相当比例的交易商采用的是虚盘套利,即仅仅建立两市的期货头寸,到期平仓,赚取价差收益,并不真正将铜进口至国内。当然也有一些交易商采取实盘套利,即把从LME交割到的铜进口至国内,前提是进口盈利不断扩大和国内需求的增加。 麦格理银行认为,2009年增加的库存目前尚未流入国内市场,潜在的中国铜需求增长强劲。即是说,若该部分库存得到有效释放,则说明岁末年初的铜需求还会有较大提升。
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